SAFTとは：ブロックチェーンプロジェクトの資金調達方法の紹介

あなたがあなたのプロジェクトのために資金を調達しようとしているブロックチェーンクリプト起業家であるならば、あなたはおそらく複数のオプションを評価しています。 「InitialCoinOfferings」（ICO）に対する規制の精査が増えると、「Simple Agreement for Future Tokens」（SAFT）ルートを取ることを考えたかもしれません。ここでは、十分な情報に基づいて決定できるように、SAFTとは何かについて説明します。.

SAFTの概念は、ICO規制の問題の結果です。

SAFTとは何かを理解するには、まず背景を理解する必要があります。 ICOは2017年に非常に人気があり、その年のブロックチェーンスタートアップのために56億米ドルを調達しました。しかし、彼らは規制されておらず、世界中の規制当局がそれに目覚めています.

米国では、証券取引委員会（SEC）、つまり証券市場を監督する規制機関が、80を超える召喚状をブロックチェーンの新興企業に送っています。 SECは、ブロックチェーンICOの大多数が、ユーティリティトークンの販売を主張しながら、セキュリティトークンを販売したと考えています。ほとんどの新興企業は、その時点では製品すら持っていないため、トークンを販売するときにトークンには有用性がありません。.

規制機関は、これを証券法の重大な違反と見なしており、登録および義務的な事務処理なしに証券を販売することを禁じています。 SECは、トークンからの将来の利益を約束する積極的なマーケティングのために、本物のユーティリティトークンを販売する新興企業にさえ疑問を投げかけています.

投資家が将来の利益を主な目的としてトークンを購入する場合、それはセキュリティトークンです。それらを発行する新興企業は、厳しい規制要件を満たす必要がありますが、そうではありませんでした。これにより、多くのICOが規制上の問題に直面します。詳細については、「セキュリティトークンとユーティリティトークン：比較」をご覧ください。.

SAFTは、証券投資契約を前もって売却することにより、この問題を解決する予定です。.

SAFTとは：SAFTホワイトペーパーの概要

2017年10月2日、Cooley法律事務所のMarcoSantoriとProtocolLabのチームがSAFTホワイトペーパーをリリースしました。あなたはそれを「SAFTプロジェクト：準拠トークン販売フレームワークに向けて「「.

SAFTは次のように機能します。

  1. 新興企業は、将来提供するトークンのために現在資金を調達していることを示す契約を作成します.
  2. 認定投資家はこれらの契約を購入し、将来トークンを受け取ることを期待しながら今すぐ支払います.
  3. 契約は証券投資契約であるため、新興企業はそれらをSECに登録します.
  4. 新興企業は製品を開発し、ネットワークを立ち上げます.
  5. その時点で、新興企業はトークンを販売し、SAFTを購入した投資家は自動的にトークンを受け取ります.
  6. スタートアップがネットワークを立ち上げると、トークンは実際にネットワークへのアクセスに使用されるため、ユーティリティトークンになります。.
  7. SAFTは登録済みのセキュリティ機器であり、後で販売されるトークンはユーティリティのものであるため、新興企業は規制要件を満たしています.

SAFT契約の利点：

暗号コミュニティの多くは、SAFT契約が次のような重要な利点を提供すると信じています。

  1. 2段階のプロセス、つまり登録済みの証券契約とそれに続くユーティリティトークンは、規制要件を満たしています。注：この記事の後半で、これに対する対位法を提供します。.
  2. 認定投資家のみがSAFTを購入するため、個人投資家は、スタートアップが失敗した場合にお金を失うリスクにさらされることはありません。.
  3. 個人投資家は後でプラットフォームの準備ができたときにトークンを購入できるため、最終的にはプロジェクトの開発にも貢献します.

SAFT契約のデメリット：

このルートを選択する前に、SAFT契約の次の欠点を考慮してください。

  1. 米国では、SECは、SAFT契約の2段階のプロセスが規制要件を満たしていることを確認していません。したがって、一部の暗号コミュニティメンバーが主張するSAFTの最初の利点はまだ法的裏付けがありません!
  2. 認定投資家がSAFT契約を購入する場合、トークンは受け取りません。ただし、新興企業がプラットフォームをリリースし、トークンを一般に公開して購入すると、SAFT投資家はトークンを自動的に受け取ります。 SAFTの投資家は、トークンを受け取るためにその時点で何もする必要がないため、ICOに先行する個人販売のように見えます。 SECは、このような証券投資契約の私的販売を、証券規制の明らかな違反と見なします。!
  3. 新興企業がSAFT契約を販売する場合、それらは証券契約として登録されますが、トークンは証券として登録されません。証券規制は、SAFT契約を「転換証券」として扱い、トークンを「原証券」として扱います。後でトークンを作成できるのは新興企業だけなので、原証券がいつ利用可能になるかを制御できるのは新興企業だけです。 SAFTの投資家は転換証券を購入していますが、その時点で原証券が市場に出ていないというリスクも受け入れています。 SECは、そのような場合、転換証券とともに原証券の登録を義務付けています。.

Anthony Zeoliは、暗号市場、証券、およびSECが規制をどのように解釈するかについて非常に精通している法律専門家です。彼はSAFTを調査し、SEC職員と会った後、これらの不利な点について書いています。彼の分析を「イニシャルコインオファリング：SAFTがデッドである理由…「「.

これを書いている時点で入手可能な情報は、 エンジンをつける, ブロックチェーンの新興企業は、不利な点を研究した後、SAFTの使用に反対することを決定しました.

SAFT契約のその他の欠点：

次のように、SAFT契約のいくつかの欠点に注意する必要があります。

  1. 証券規制は国によって異なりますが、SAFT契約の設計は米国の規制のみに対応しています。他の国がSAFT契約をどのように扱うかわかりません.
  2. SAFT契約は、開発の初期段階で一般市民がプロジェクトに投資することを防ぎます.

ブロックチェーン起業家は、スタートアップ企業の資金を持続的に調達する方法を考えなければなりません。

SAFTとは何かがわかったので、ブロックチェーンのスタートアップのために資金を調達する方法を慎重に検討する必要があります。これが私の提案です：

  1. ベンチャーキャピタル（VC）の調達を検討する：VCはビジネスプランを徹底的に精査するため、VCの調達は簡単ではありません。しかし、彼らはまた高い専門知識を持っており、形成期の間あなたの手を握ります。また、非常にポジティブなメディア報道と彼らの広大なネットワークへのアクセスを得ることができます。詳細については、「ICO vs VC：経験の問題」をご覧ください。.
  2. 規制要件に完全に準拠するICOを立ち上げることを検討してください。それは確かに可能です。いくつかの新興企業がそれを行っており、短期的なコストは高いものの、長期的なメリットはそれを補う以上のものです！ 「ICOを正常に起動する方法：ブロックチェーンのガイド-暗号ICO起動」でそれについて読んでください,