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Apresentando o DeFi Score – uma metodologia de código aberto para avaliar código e risco financeiro em empréstimos DeFi

por Nicole Adarme 20 de setembro de 2019 Postado em 20 de setembro de 2019

Os empréstimos DeFi são mais do que APRs.

Foi um grande ano para a DeFi, com crescimento de três dígitos e mais de meio bilhão de dólares bloqueados em várias plataformas de empréstimo. Somos constantemente inspirados pela enorme quantidade de experimentação e desintermediação no setor, ao mesmo tempo em que continuamos a marcha lenta em direção a serviços financeiros verdadeiramente descentralizados. Infelizmente, a conscientização pública no DeFi geralmente se concentra no potencial de retornos extraordinários, evitando os novos tipos de risco que acompanham as plataformas inteligentes de empréstimo por contrato. Algumas das plataformas de empréstimo e empréstimo mais comuns incluem Compound, DyDx, Fulcrum e Nuo.

Usuários experientes desses protocolos podem reconhecer preocupações comuns:

• Como posso confiar que os contratos inteligentes de um protocolo não contêm bugs ou vulnerabilidades que colocam meus fundos em risco?

• O produto é realmente descentralizado? Qualquer indivíduo ou grupo pode afetar meu investimento ao manipular oráculos, controles administrativos ou medidas de emergência?

• Existe alguma situação em que não serei capaz de retirar meus fundos à vontade?

• Como a volatilidade dos preços impactará minha posição? Quais tipos de garantia estão dando suporte a todo o sistema?

A comunidade DeFi está avaliando oportunidades de empréstimo com o risco em mente ou estamos simplesmente buscando a melhor taxa de retorno??

Uma abordagem holística ao risco em DeFi

A ConsenSys Codefi tem o prazer de lançar a Metodologia DeFi Score para promover transparência e compreensão em torno dos riscos técnicos e financeiros que afetam os mercados de empréstimos DeFi. A metodologia inicial é de código aberto em GitHub, com um exemplo de implementação a seguir. Nosso objetivo é que as comunidades de desenvolvedores DeFi e Ethereum expandam, testem e usem a metodologia conforme o DeFi amadurece.

Abaixo está um exemplo visual de como o DeFi Score pode ser implementado em um aplicativo de consumidor que avalia um mercado de empréstimo específico.

O modelo produz uma pontuação de 0 a 10 fácil de entender que pode ser apresentada aos usuários ou integrada a outros sistemas. Este exemplo também inclui um resumo dos atributos que contribuem para a pontuação: fortes propriedades técnicas, baixa liquidez e alto risco regulatório.

Modelo de Risco & Entradas de dados

Existem duas categorias amplas que capturam os atributos de risco do mercado de criptografia: contrato inteligente e risco financeiro.

Risco de contrato inteligente

As plataformas de empréstimo tendem a compartilhar os mesmos contratos inteligentes em todos os seus mercados, portanto, o risco do contrato inteligente será o fator mais relevante ao comparar as plataformas. Responder a perguntas importantes sobre os contratos inteligentes de uma plataforma ou protocolo pode ajudar a determinar o risco associado a seus contratos inteligentes. Por exemplo, que parte do código foi auditada por empresas conceituadas? A verificação formal foi realizada? O código é aberto? É uma recompensa de bug oferecida?

Risco financeiro

O risco financeiro se concentra em questões de liquidez e colateralização em mercados individuais e mudará com as condições do mercado. Por exemplo, se um mercado tem baixa liquidez em comparação com seus pares, a pontuação seria prejudicada.

Os mutuários são sobrecolateralizados para garantir o reembolso; no entanto, a natureza volátil dos ativos criptográficos significa que fatores de garantia elevados podem ser insuficientes. A composição da garantia das plataformas DeFi de hoje tem um alto nível de variação, com alguns sendo compostos de ativos muito mais líquidos e estáveis ​​do que outros. Dados na cadeia sobre a proporção de garantias de um mercado e o portfólio de garantias também impactam a pontuação DeFi.

outras considerações

Risco de seguro e regulatório são duas áreas em que começamos a ver divergências. Algumas plataformas estão contribuindo para fundos de seguro para proteção contra eventos do cisne negro; no entanto, os pools são geralmente considerados inadequados. Algumas plataformas reconhecem preocupações regulatórias, enquanto outras assumem posições anti-regulatórias mais fortes. À medida que as plataformas de crédito amadurecem, esperamos ver esses domínios tendo mais peso no DeFi Score.

Dado o estado nascente do DeFi e o histórico limitado, é importante entender que este não é um modelo estatístico validado que foi submetido a testes de regressão. É uma estrutura baseada em opinião para iniciar uma conversa para estimar e comunicar o risco nesses mercados emergentes. Os pesos foram projetados para maximizar o valor de um espectro de pontuação de 10 pontos e são inicialmente ajustados para Composto, dYdX, Nuo e Fulcro.

Qual é o próximo?

Estamos procurando ativamente novos pontos de dados e métodos para melhorar a utilidade da pontuação:

• Abordar fatores de risco adicionais, incluindo riscos de centralização (governança), riscos de oráculo e risco de liquidez de mercado por meio de políticas de liquidação

• Divida os subcomponentes de pontuação em pontuações individuais

• Métodos descentralizados para validação de metadados de mercado

• Adapte o modelo para produtos DeFi além do empréstimo

• DAO-ify a gestão deste algoritmo de pontuação

Incentivamos a comunidade a fornecer feedback sobre a metodologia e entrar em contato!

• Contribuir em GitHub

• Visite o site do DeFi Score

• Junte-se à discussão em Telegrama

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